高盛配资水晶光电上半年营收、净利双增拟布局泛机器人等新兴领域

8月27日晚，消费电子产业链企业水晶光电披露半年报显示，2025年1—6月，水晶光电共实现营收30.2亿元，同比增长13.77%，实现净利润约5亿元，同比增长17.35%，经营活动现金流净额同比下滑28.69%，基本每股收益0.37元，毛利率29.46%，上年同期为27.6%。

水晶光电专注于成像光学零组件、汽车电子（AR+）、反光材料等领域相关产品的研发、生产和销售，目前已构建了以消费电子为支柱的第一成长曲线，以车载光学为突破的第二成长曲线，以及以AR/VR为前瞻的第三成长曲线的业务版图。

对于业绩增长，水晶光电表示，消费电子行业方面，2025年上半年，中国市场补贴政策有效刺激本土消费，拉美、亚太及中东非洲等新兴市场因5g升级带来的强劲换机需求抵消了欧美疲软，美国厂商应对关税威胁实施提前备货策略，叠加产品高端化趋势推动市场的营收增长，以上因素共同构成支撑全球智能手机市场实现增长的核心动力。

IDC数据显示，2025年一、二季度全球智能手机市场均保持1%～2%的同比增速。与此同时，端侧模型的精简优化与次旗舰芯片的强大支持，助力ai手机快速发展，并加速从高端机型向中端机型的渗透。Canalys预测，2025年ai手机渗透率将达到34%，这一显著趋势有望进一步激发消费者的换机热情。此外，Canalys及IDC均预测，2025—2029年全球智能手机市场将继续保持温和增长态势。

公开信息显示，苹果、三星为水晶光电客户。在半年报中，水晶光电表示，光学元器件方面，报告期内，公司稳步推进与北美、韩系大客户的业务合作。越南生产基地完成二期产能扩建，新增高端滤光片生产线，打造辐射东南亚市场的核心制造枢纽。涂布滤光片产品持续提升市场占有率，应用场景拓宽至无人机、运动相机、车载等领域，行业地位进一步凸显。北美大客户涂布滤光片项目，攻克多项技术难关，突破行业技术壁垒，成功实现量产。微棱镜产品则凭借核心竞争力积极争夺市场份额，持续巩固客户端核心供应商地位；公司传统单反相机业务，依然保持较高市占率，经营业绩稳中有升。

在薄膜光学方面，水晶光电表示，报告期内公司不断深化与北美大客户的战略合作，稳步提升手机端产品市场份额，同时完成消费电子终端品类全覆盖，稳步巩固细分市场龙头地位。在非手机领域，车载光学面板、无人机光学视窗、运动相机保护镜片等产品规模同比增长，市场拓展成效显著。

车载光学业务方面，水晶光电表示，上半年，在市场拓展方面，与国内战略大客户深度协同，成功拿下LCOS技术路线AR-HUD项目定点，并斩获国内一流主机厂及知名合资品牌多个新项目订单，市场覆盖度持续扩大。

另外，在备受关注的AR/VR业务方面，水晶光电表示，公司深度把握AR/VR行业智能化、轻量化发展机遇，与国内外头部企业展开战略协同，在反射光波导、衍射光波导及光机技术领域实现多项关键突破。报告期内，作为战略项目的反射光波导技术，通过核心工艺攻关与NPI产线建设，成功打通量产路径并与头部企业达成深度合作；衍射光波导领域深化与Digilens的技术协同，升级体全息产线并实现小批量商业级应用落地。

水晶光电认为，随着供应链成本下降与生态内容爆发，ar眼镜的光学组件市场正蓄势待发，有望成为消费电子领域的新增长极，开辟出一片充满潜力的市场蓝海。

展望未来，水晶光电表示，“十五五”期间，公司将在持续夯实消费电子、车载光电、AR/VR三大成长曲线的同时，积极布局泛机器人、医疗光学等新兴领域，致力于成为全球AR光学显示解决方案的龙头企业，打造涵盖光波导、核心光学元器件和3D视觉的多元化产品矩阵，实现从元器件解决方案商向显示光学模块解决方案提供商的转型突破。